ゴールドマン・サックスは最近、4 つの経済分析レポートを発表しましたが、そのうちの 1 つは 2024 年の中国経済の予測分析に関するものです。
この企業は世界的に有名な投資銀行および金融サービスプロバイダーであり、彼らのレポートは市場と投資家の注目を浴びています。
彼らの経済レポートは信頼されていますが、経済予測には常に不確実性が伴います。
1. 2024 年の中国経済の全体的な予測#
ゴールドマン・サックスの見解では、2024 年の中国経済全体の状況は次のようになります。
中国経済は 2023 年初めに一時的に回復しましたが、その後成長率が鈍化し始めました。完全な解除が行われましたが、不動産問題、消費者の信頼の低下、地方政府の債務問題への対応の影響を受けて、2023 年の実質 GDP 成長率は約 5.3％になる可能性があります。
さらなるヘッジ政策が出されない限り、来年の経済はさらに低下する可能性があります。この低成長は長期的な経済成長の期待をさらに弱めるでしょう。ゴールドマン・サックスは中国が政策調整サイクルに入ったと考えており、数ヶ月後に政策がより緩和されると予想しています。
彼らは 2024 年の中国の実質 GDP 成長率を約 4.8％と予測しています。
また、彼らは緩和政策が 2024 年上半期の経済成長の推進力を強化すると予測しています。しかし、中央政府の支援政策があっても、インフレは比較的穏やかであり、コアインフレ率は 2023 年の 0.3％から 1.3％に増加しますが、政府の 3％の目標以下になると予想されます。
ゴールドマン・サックスは、他の機関よりも 2024 年の成長予測が高いと指摘していますが、中国の長期的な経済成長には慎重な姿勢を持っています。将来数年間、中国経済は人口構造の変化、不動産問題、地方政府の債務削減、およびグローバルサプライチェーンのリスクに直面するでしょう。
2. 2024 年の中国の家計消費の予測#
2024 年の中国の家計消費に関しては、以下の予測がされています。
ゴールドマン・サックスは、消費が 2023 年の中国の経済成長の主要な推進力になると考えています。彼らは家計の実質消費支出が前年比で 8.5％増加すると予測しており、特に交通および娯楽支出が抑制されたため、全体的な家計消費の成長を上回る可能性があります。
2023 年第 3 四半期には、住民の貯蓄率が一時的に上昇し、夏の旅行需要が抑制されました。
彼らはこの傾向が 2024 年にも続く可能性があると考えていますが、失業手当の増加が住民の所得増加に影響を与える可能性があります。同時に、都市化と不動産の影響下で住民の貯蓄率も比較的安定しており、住宅を所有している家庭は予防的な貯蓄を増やすでしょう。
3. 2024 年の中国の不動産の予測#
不動産に関しては、ゴールドマン・サックスは 2021 年中期以降、不動産が長期的な下降サイクルに入り、多くの指標が急速に縮小していると考えています。
2020 年から 2021 年の最高点から、新築住宅の販売は 40％減少し、新築住宅の着工は 65％減少し、不動産投資は 20％減少しました。中古住宅の価格も 10％以上下落しました。
政策が緩和され始めているものの、不動産業者はまだ巨額の資金調達圧力に直面しています。8 月には、碧桂园が利息支払いのデフォルトを起こしました。政策は大都市に拡大され始めていますが、その力は限定的です。頭金比率の引き下げ、金利の引き下げ、都市の改造、公共住宅政策、資金配分などの政策刺激が導入される可能性があります。
ゴールドマン・サックスは、2025 年までに全国的に不動産税が導入される可能性は低いと考えています。都市の改造は規模を拡大する可能性がありますが、2015 年から 2018 年の棚改とは異なり、都市の範囲は小さく、建築業界にのみ影響を与えます。
市場の過剰供給、融資環境の不利、中古住宅市場の制御などの要因により、今後数年間、不動産は中国経済を引き続き押し下げるでしょう。緩和政策を考慮すると、2024 年は 2023 年と比較してわずかに改善する可能性があります。
ただし、将来の長期的な完成リスクには注意が必要です。2023 年と 2024 年の新築住宅の完成は 2 桁の成長を示していますが、2022 年から 2023 年にかけて新築住宅の着工が急激に縮小したことが、2025 年以降の不動産の完成成長に影響を与えるでしょう。
まとめ：ゴールドマン・サックスは、2021 年中期以降、中国の不動産市場が長期的な下降サイクルに入り、すべての指標が急速に低下していると考えています。政策が緩和されているものの、不動産業者はまだ巨額の資金調達圧力に直面しています。彼らは将来数年間、不動産が中国経済を引き続き押し下げると予測していますが、政策の緩和により、2024 年にはわずかな改善が見込まれます。
4. 2024 年の中国のインフレ水準の予測#
2023 年上半期には CPI が大幅に下落し、主に農産物と耐久財の価格の下落が原因です。コア CPI は基本的にゼロのままです。
ゴールドマン・サックスは、2024 年のコア CPI が 0.3％から 1.3％に増加すると予測しており、その主な上昇要因は豚肉の価格です。PPI も - 5.4％から - 2.6％に縮小すると予測されており、ゴールドマン・サックスは 2024 年の PPI が - 2.9％から 0.6％に上昇すると推定しています。
将来の状況はさらに困難になるでしょう。区委員会の指示により、私たちは各自が戦い続けることを求められています。必ず頑張りましょう、頑張れば勝利です。